MERKEZ Bankası bu kez Başbakan Tayyip Erdoğan’a değil piyasaların ihtiyaçlarına uygun davrandı ve gösterge faiz oranı ile faiz koridoru oranlarını değiştirmedi.

Buna karşılık gösterge olmayan, bankaların ancak gün sonu kapanamadıklarında başvurdukları son kaynak olan, geç likidite penceresi faiz oranını yüzde 15’den yüzde 13.5’e indirdi.
Dün yapılan Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında piyasalar faiz indirimi beklemiyordu ama “Acaba Merkez Bankası Başbakanın ısrarları karşısında faiz indirimi yapmak zorunda kalır mı?” endişesi de vardı. Merkez bu kez sürpriz yapmayarak piyasaların beklentisine uydu ama “teknik” olarak nitelediği geç likidite penceresi faiz oranını indirerek, ileriye dönük olarak biraz daha iyimser olduğunun mesajını da verdi. Bunun, “Başbakanın ısrarlı taleplerine karşılık yapılan bir jest” olarak algılandığını görüyoruz.
Bu teknik faiz indirimi aynı zamanda piyasalar için önümüzdeki toplantılarda faiz indirme mesajı olarak algılanabilir mi derseniz, bu konudaki yorumlar değişik. Enflasyonla ilgili bu kez Merkez Bankası’nın söylemini yumuşattığı görülüyor ama yine de Haziran ayı verileriyle tepe noktasına ulaşması beklenen enflasyon oranlarını görmeden bir faiz indirimi yapılması pek beklenmiyor. Piyasa oyuncularının büyük bölümü, işler iyi giderse, faiz indiriminin yılın son çeyreğinde yapılmasını bekliyor. Buna karşılık Mayıs ayındaki PPK toplantısında da faiz indirimi yapılamayacağı görüşüne katılan bazı piyasa uzmanları Haziran ayındaki PPK’da bir indirimin gelebileceğini söylüyorlar.

İNDİRİM OLMAYINCA TL DEĞERLENDİ

Piyasalar PPK toplantısı sonrası yapılan ve faiz indirimi öngörülmeyen açıklamayı olumlu karşıladı. Toplantı öncesi Başbakana yakın bir gazetenin “Merkez tarafını seç” başlığıyla faiz indirimini sert biçimde istemesi, sabah saatlerinde piyasayı tedirgin etmişti. Yapılan açıklama ile rahatlayan piyasalarda kurlarda ciddi sayılabilecek düşüşler kaydedildi. Yani Merkez Bankası faizi indirmeyerek, TL’nin değer kazanmasın sağladı.
Dünkü PPK toplantısı sonrası yapılan açıklamada Merkez Bankası’nın enflasyon tedirginliğinin azaldığı ama ihtiyatlı tutumun da devam etmesi gerektiğini belirttiği görüldü. Bir önceki açıklamada “enflasyona ilişkin yukarı yönlü riskler korunmaktadır” denilirken dünkü açıklamada bu ibare yer almadı. Aynı şekilde geçen açıklamada yer alan “Baz etkisinin de katkısıyla Haziran’a kadar enflasyondaki yükselişin devam edebileceği” ifadesi de bu kez yer almadı.
Buna karşılık dünkü açıklamada “Son dönemde azalan belirsizlikler ve risk primi göstergelerindeki kısmi iyileşmenin gerektiğinde likidite politikası yoluyla ilave bir sıkılaştırmaya duyulabilecek ihtiyacı azaltmıştır” denildi ve tüm bunlar enflasyon konusunda eski karamsarlığın gittiği yorumlarına neden oldu.